供电安全更依赖火电而非储能：
①区分缺电量与缺电力问题：电量紧平衡，电力更不足（用电高峰时，电源顶峰能力不足）。新能源能够提供电量无法提供电力。
②对于新能源出力的日内波动，需提升调峰调频能力，可通过储能实现。
③但对于新能源出力的间歇性问题（如小风季时，风电连续1-2周小发），储能仅为小时级故难以应对，在氢能商业化前将主要通过火电等解决。
④8月四川缺电问题，是水电连续数周来水不足，出力间歇性所致。#当前主要供电安全问题，是电力系统备用机组不足、难以应对可再生能源出力间歇性问题，需要加强火电、核电等电源建设。#当前储能仅能够应对新能源的日内波动，无法应对连续多日/周的新能源间歇性问题。
容量电价更多支持火电，对储能IRR影响可能有限：
①我国电价长期维持较低水平。随着电改与电力市场建设，预计终端销售电价能逐渐小幅上行，但难以明显上涨。
②给予容量电价将推升终端销售电价水平，在涨幅有限背景下，涨价空间预计优先给予火电容量电价，缓解火电经营压力。
③山东共享储能模式在多省推广，共享储能收入=新能源支付租金+峰谷价差收入+容量补贴。山东对于共享储能政策目标IRR为8%，若给予储能容量电价，或取消目前的容量补贴，保持储能项目IRR不变。
长期看好新型储能发展，短期新增火电超预期+火电灵活性改造值得重视。
①储能有2方面作用：一是顶峰发电，进行日内的电力保供；二是新能源大发时充电，提升消纳。
②电力保供方面，新增火电有望超预期。火电建设周期15-18个月，预计2024年开始显现影响。
③在新能源消纳方面，火电灵活性改造成本在是电化学储能1/3以下，预计未来几年有望加速。
投资建议。看好新型储能长期发展，关注三条主线：
①直接受益招标超预期的“新建筑”企业：【$南网科技(SH688248)$ 】【永福股份】。
②受益需求全面扩张的“新建材”企业：【$阳光电源(SZ300274)$ 】【科华数据】【上能电气】【科士达】【盛弘股份】【英维克】【同飞股份】【申菱环境】。
③具备发展潜力的“新开发商”企业：【南网储能】【$云南能投(SZ002053)$ 】。关注新增火电核电超预期：【东方电气】【哈尔滨电气】，火电灵活性改造加速：【青达环保】。