$长江电力(SH600900)$
明天30年期特别国债就要开售了。为了与长电对比，对长电做一些假设：
（1）假设长电30年内还清负债：那么按照目前3500亿负债，4%的利率就是140亿利息，即能增加140亿利润。
（2）折旧隐藏的现金流转化为利润，随便定一个250亿吧。
（3）管理层不再追求发展，不留现金寻求投资机会，只留一点现金更新水电设备，那么分红率可以大大提高。分红率定一个90%吧。
总结：
（1）未来利润=利息140亿+折旧250亿+正常来水利润340亿=730亿。
（2）每股收益=730亿/总股本244.7=2.98元。
（3）30年后每股分红=90%*2.98=2.682元。
（4）今日股价25.5元买入，每年收股息不复投，30年后（其实也可以15年或20年）股息率=2.682/25.5=0.105176。即股息率高达10%。
明天30年特别国债股息率多少呢？国债买了中途好不好卖呢？
当然以上对长电尽是假设，数据也不精准（追求模糊的正确），忽略电价上涨的可能。只想说长期看长江电力是足够吸引力的，而且相信管理层有做为会更出色！
但对于想3年翻倍的人，长电应该忽略。慢跑冠军与跳水运动员是有区别的