访谈详情：文化传媒反弹，主题基金选哪
访谈正文：
我宝儿姐打钱问：上市的几只里面，老师比较看好哪些呢？
不动如山君答：你好，对于个人投资者我推荐通过购买指数基金布局看好的行业。
个人投资者没有那么多时间经力去深研个股，且注册制推行后个股风险增大，指数基金的好处是不会暴雷，只要行业增长那么就可以赚取平均收益率，回撤也比个股小的多，长期看更放心、更容易把握。当然如果你有很强的研发能力可以深研个股，前提是能力要达到或超过市场平均水平。
指数基金又名ETF（Exchange Traded Fund，简称ETF）顾名思义是追踪指数的基金，收益率往往会略高于追踪的指数，因为指数基金的收益是包含了分红和打新的收益而指数不含这部分收益。
所以选择ETF的第一步就是选择指数。目前主要的传媒游戏指数有中证传媒指数、中证沪港深游戏及文化传媒指数、中证影视指数、中证动漫游戏指数。
如果看好A股游戏传媒就选择中证传媒指数对应的ETF有：传媒ETF（512980），传媒ETF（159805）
如果看好A股和港股通的游戏传媒可以选择中证沪港深游戏及文化传媒指数对应的ETF有：游戏传媒ETF（517770）
如果只看好影视板块可以选择中证影视主题指数对应的ETF有：影视ETF（516620）、影视ETF（159855）
如果只看好动漫游戏可以选择中证动漫游戏指数，对应的ETF有：游戏ETF（159869）、 游戏动漫ETF（516770）
目前没有专门追踪元宇宙指数的ETF。
总体看这４个指数走势强相关，区别不是特别大。我本人选择的是中证传媒指数。当然你也可以根据自己的情况进行配置。
jack8848问：明年的股市怎么看，还有没有大牛市
不动如山君答：你好，这个问题比较难，我试着答一下。
主流观点认为明年经济不好所以股市表现不会太好，但我认为股市更多的是货币的晴雨表而非经济的晴雨表，特别是以1年或者2年为周期来衡量。明年经济下行压力较大，这在政府工作报告中有明确的说明，同时也提到了更加积极的财政政策和稳健的货币政策。结合最近的降准、降息来看，明年总体的货币环境是偏宽松的，回顾以往的历史，宽松的货币环境下股市表现都不会太差。
至于大牛市发生的概率我认为不是太大，毕竟现在内部外部环境都不足以支撑一轮轰轰烈烈的大牛市，更多的是慢牛和局部牛。
兔头儿问：老师，请问，这波元宇宙行情，会持续多久呢？
不动如山君答：你好，元宇宙行情的持续时间很难判断。
我在10月布局传媒板块的时候更多考虑的是估值的回归，传媒板块经过5年的下跌风险已经充分释放，在当前的市场环境下具有很高的性价比，至于后来的元宇宙行情完全实在意料之外。我认为即便没有元宇宙也会有方宇宙、扁宇宙，其本质是传媒板块极度低估，呼唤价值的回归，价值回归只会迟到，不会不到。元宇宙不过是一个催化剂。具体买入的逻辑和每一笔交易我都在雪球进行了记录，有兴趣可以去看我以前的贴子。
我是克里斯问：请问老师，传媒类主动基金怎么选？
不动如山君答：你好，要回答这个问题首先要清楚主动基金与指数基金的区别，主要有三点
1、费率不同，主动基金费率大于指数基金
2、目标不同,主动基金谋求的是超越市场水平的收益，指数基金是追踪指数的走势
3、选股方式不同，主动基金选股更加灵活，指数基金则是按照个股在指数中的权重进行配置
个人投资者我建议选择指数基金，长期来看跑赢指数基金的主动基金是不多的，行业基金收益率差别不是特别大的情况下指数基金费率更低，配置更加均衡，回撤也相对小一些。
特别是对于行业而言，我更推荐指数，毕竟行业里好的公司指数都能覆盖。
比如这两年的新能源行情火爆，新能车ETF(515700)从0.86元涨到最高3.47，涨了接近4倍，有多少主动基金能达到这个收益率呢？
HHHHOK问：从细分角度，您更看好文娱还是游戏呢？相应基金更看好那一只？
不动如山君答：你好，10月布局传媒板块时考虑过这个问题，传媒板块包括文娱、出版、游戏、广告等，板块整体低估的原因是游戏行业受政策打压，以及疫情对影视传媒的影响较大。我认为这两个因素都是暂时的，游戏不可能永远被打压，疫情也一定会成为历史。所以两个板块我都进行了布局，这样更加均衡一些。如果非要二选一，我会选影视文娱，毕竟疫情结束是100%的事情。
斯凯Skye问：这波文化传媒是反弹还是反转？持续性能有多久呢？
不动如山君答：你好，从基本面来看中证传媒指数的ROE在去年已经达到了拐点，近期稳步回升，如果疫情好转，很有可能形成戴维斯双击，我认为目前仅仅是在进行估值修复。当然近期涨幅过大，涨的也太快，短期有大幅回调的可能。具体你可以看我以前的文章，有具体分析和数据。
大雪满弓刀n65问：目前来看您认为长时间来看传统传媒会不会被自媒体所淘汰，现在投资的风险大吗？
不动如山君答：你好，长期来看不排除这种可能性，不过目前投资风险不大，其原因在于你所看到的风险已经充分在价格中体现了。游戏传媒板块已经低估了很长时间，估值也相对合理，比如代表传媒板块的中证传媒指数，从15年4741点跌倒前段时间最低1025点，跌幅78%，时间长达5年。估值也处于历史低位，市盈率34，历史百分位31%，市净率2.58%，历史百分位14%。指数ROE更是结束了５年连续下跌从去年３月开始迎来了拐点。长期我还是看好传媒板块的，目前仅仅是估值修复，如果后续疫情影响进一步减弱，有望迎来戴维斯双击。风险在于短期涨幅过大、涨的太快，有可能会有大幅回调。
Rkangqsw问：目前传媒基金需要全部卖出吗
不动如山君答：你好，我暂时不会选择卖出，如果觉得短期涨幅过大可以适当卖出部分降低成本，这样心态会更好。
兔头儿问：老师，我仰慕你很久了，请问，可以发张照片吗？
不动如山君答：你好，头像是我小孩的照片，跟我小时候一模一样
LEO55问：老师，中概和港股现在是好的机会吗？老师会在怎样的情况下布局
不动如山君答：你好，以前写过一篇文章专门论述这个问题，核心观点是
1、中概和港股都处于低估，可以布局；
2、没有建仓是因为中概互联热度过高，不符合我”买在无人问津处，卖在人声鼎沸时“的投资理念，大家都在抄的底往往不是底；
3、中概里大多是互联网头部公司，目前国内市场已趋于饱和，除非海外市场有大的突破，否则维持过去的高增长难度较大。
综上所述，目前密切关注，但我个人认为还没有到最佳买入时机，当然定投的话是可以的。
涉及股票：$传媒ETF(SH512980)$$广发中证传媒ETF联接A(F004752)$$中证传媒(SZ399971)$$游戏传媒ETF(SH517770)$
本场嘉宾： @不动如山君
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