家电三巨头的ROA

从ROA上看，2022年后，均重新回到8%左右，资金利用效率下降。

但ROE上看，2020年后，格力稳步回升。

这时就要看杠杆倍数了，2022年后，格力的杠杆用的多。

那这种杠杆安全吗？

从负债结构上看，格力的经营负债（应付账款+应付票据）占比变化不大，但有息负债占比增加，其它（销售返利）占比变小。从过去的安全杠杆（通过上下游占款实现），变得不那么安全了。

综上，ROA用于行业趋势分析及同行间比较，还是挺直观的。毕竟累积净分红就是代表了硬实力。

@今日话题

$格力电器(SZ000651)$ $美的集团(SZ000333)$ $海尔智家(SH600690)$

2024-5-16 初稿