首先，个人觉得这是一份不错的报告了。然后，谈一些个人的一些看法。
看公司子公司业绩拆分，可以发现，保灵业务企稳，保灵业务主要是口蹄疫、布病、圆支贡献，从公司销量数据可以发现，政采口苗是下降的，市场苗也是下降的，叠加价格因素，这块营收预计是平稳有下降，不像2022年那种暴跌式下降了；但总体营收却是增长的，这块从公司的批签发数据就可以发现，其他大单品确实在对公司的营收有较大改善，口苗里面如果剔除猪口苗，估计猪口苗已经下降到3-4亿了，这意味，猪口苗对公司的影响在逐步降低，曾经，公司营收几乎都是猪口苗；
再看，优邦，优邦主要产品是圆环、蓝耳、伪狂以及一些禽苗，圆环也经历了下降，圆环是优邦的营收主要贡献产品，价格下降正常情况来说营收也是同步下降的，但公司营收略有增长，意味着公司成功的通过推广别的疫苗实现了增长。
最后，看益康，疫苗主要是禽苗为主，然后，还有狂犬疫苗，估计狂犬疫苗可能是1000-2000w营收，相比2022年是增长，益康2023年是亏损500w，但益康有个商誉减值大约1800w，这意味着，23年下半年益康已经实现盈利，大约1300w，对应24年来说，这块大概会贡献业绩弹性了。
再看公司财务报表的质量，合同负债增长，大概率后面的业绩也不会太差，有个好的指引；
然后，看应收账款这块，也是下降的，这块可能是和天邦那个股权有关。
现金流这块，公司更注重回款了，而不是盲目的扩张信用，盈利质量提升了。
研发方面，2023年，公司研发投入2.30亿元，占到营业收入的14.39%。未来五年布局研发管线新苗40多个。这块有一些期待吧。
交易层面看，股东人数持续减少，这块大概率是资金看好的，而且主动基金比较多。看到很多公司都撤销了定增，公司还没有撤销，说明还是想继续完成的。
最后，后续公司的增长点，随着猪价回暖，主业的口苗、圆环、圆支可能还会有放量，主要是圆支这块，24年一季度缺少了天邦这样的客户，还能维持略有下滑已经是非常不错了；反刍也是24年的增长点；禽苗恢复的确定性趋势很强，这块不必担心。一季度营收与之前预计的接近。仍然是股价看向上的趋势。
股价如果有什么短期快速爆发的行情，我觉得就是需要非洲猪瘟疫苗了，但这个是一种奢望，行业内专家对这块也是多种观点。
以上仅仅是个人分析，买卖盈亏自负。$生物股份(SH600201)$
再添加一些彩蛋：
1、公司电话会议提到，5/6月份可能定增会有一些进展，个人觉得，公司当下的重点是获批定增，大股东拿到控制权，这样才会释放业绩。
2、公司23年的减值情况，公司应收账款部分计提减值，以及商誉减值，商誉这个尿壶再次被拿出来用了，大概率还是为了控制利润。
3、公司员工持股计划摊销费，2023年最多，大约0.97亿，2024年这块有降低，2025年出现明显的下降，2026年几乎为零，这意味着，假设下游环境维持现状、公司也维持现状，公司利润在2026年将比现在多出来近1亿。
4、牧原提到，行业进入高质量发展阶段，意味着行业大概率不会再次扩张周期，那么对于下游来说，或许也进入到休养生息的阶段，对盈利质量的需求提升。