对永辉超市的理解要建立在三个维度上:
一是:首先是对农贸市场、菜市场的竞争、取代上。无论是政策、消费者实际消费改变都是有利于这种变化的。对于菜品超市行业发展路径是:批发的整合--销售端整合--上游种植的整合。目的就是规模化、安全化。对永辉未来的发展路径是:销售端口整合----健康安全卖场整合。是在政策引导、消费升级下,对菜市场的升级、替代价值。
2、多元化发展。食品安全问题,在企业层面较容易解决(虽然也是问题重重,但消费者可以用脚投票),但问题更多的是大量存在的个人性质的食品饮食品种。对政府来说,同样头疼,同样需要解决。绿色、健康、安全是主要问题。永辉超市食品业务和菜品性质一样。而从产业角度看,对食品的整合意味着同个体食品销售者的竞争。
上述两个方面业务竞争的核心都是:目前看是价格,未来是健康、品类。市场空间来自于行业的替代。
对永辉超市盈利模式,在这里我们考虑一个问题就是菜品、食品具有的特点。都是未来随着人民生活水平提高、健康安全意识健全后的消费习惯变化。也是政府需要整顿的行业。同时,对这些行业本身来说,也面临着市场需求问题。传统做法是建立美食街、美食城、菜市场等做法。但是随着政府政策变化,这些小作坊式生产方式、粗放型市场将会受到考验。在存在、发展面前,也面临着行业业态、模式需要升级。这个就是永辉超市做菜品、食品的考虑主要是方面。是永辉超市的盈利模式的核心。
我们也判断,未来永辉超市多元化、选择新品种将主要考虑这些因素。
按照以上分析,对于目前永辉超市盈利模式可持续。对永辉超市未来业绩成长性基本是确定的。我们可以看好未来永辉超市,对于目前经营模式(大多说超市是消费平台,做不到永辉超市控制上有采购)、企业资本性支出、发行非上市股份融资、企业规划进一步扩大门店数量的策略,目前是看好的、业绩是可持续的。财务报表分析略。
3.永辉超市作为一个业态,最终一定会重归超市本身。原因很简单,就是菜品种植产业化后,采购就不是一个核心问题。食品行业同理。那永辉超市的路在哪里呢?
这个就是我们以前的一个观点。成为需要业态改变、标准提高的非标准化产品行业的销售市场,是销售平台。而不是销售本身。
而成为平台的前提是台阶、门槛高度。这个来自于企业本身未来需要做的。我们拭目以待。
4.对未来销售平台的复制性。我们认为这是一个可以复制模式。永辉超市已经500多家了。随着政府政策变化、中等收入群体扩大、消费习惯改变,空间是可以预想的。
如果企业在后续行业标准制定得当、有足够门槛,我相信永辉超市可以重复国美、苏宁的辉煌。
5.目前永辉超市介入0t0,我们认为市场认识有误。这个本身体现了未来网上采购、网下消费的实质。而不是买菜用的。