$广誉远(SH600771)$ ［抱朴］白酒、消费类公司不香了吗？市场是个相对的市场，是个消灭显著性机会的市场。高估值公司即便有较好的业绩增速，但是主导市场的各大机构已经在开始发现估值更低的高增长公司，这类公司的曾经比较小众化，但未来几年的增速可期，机构们会迅速拔高这类公司的估值直至透支未来两三年的增长业绩，而那类高估值公司估值下降或者用业绩对冲估值。直至，原来高估值的优秀公司在全市场中再次凸显投资价值，机构们再次蜂拥而至。普通投资者的优势是能够等，在没有机构投资者的全行业研究能力的情况下，只能在能力圈范围内拥抱好公司。所以想要主动躲避回撤，会非常困难，市场上不乏好公司，但是在能力圈范围内的好公司确是屈指可数的。无论是私募还是公募，机构投资者有短期业绩的压力，因为替自己管钱，可以不惧波动，但是替他人管钱，那真的另外一回事。迫于压力，原来没有量化的公司，不得不转型做量化，基本面因子和技术面因子的结合使量化的优势是能第一时间发现市场的动向。发现之后，凭借强大的投研实力，可以甄选出真正可以投资的好公司，从而进行调仓换股，进而可以做到忽略大市，控制回撤，换取投资者的信赖。但拉长时间看，优秀个人投资者与优秀机构投资者，两者的收益率不相伯仲，甚至个人投资者可以显著拉开机构投资者的收益率。可谓殊途同归。倘若你又看得懂白酒等消费类公司，又能对碳中和产业链有深刻的洞见，还能对TMT等行业有不俗的研究能力，那么王者非你莫属，但真的可能吗？
$贵州茅台(SH600519)$