更健康更长久 的讨论

其实是不是回购没那么重要，但有没有回购的能力非常重要。回购能力的唯一的来源就是企业健康持续的盈利能力。很多公司市值很低也无法回购的原因实际上就是缺乏回购的能力，不是不想回购。

好公司没几个能私有化的。很多很大的好公司到最后大概很难私有化了，因为规模太大了。

大道前些天也说过，受益良多。“每个公司只有一个真正的买家的意思其实是说这个公司有能力买因为他能赚很多钱，和这个公司此时此刻是不是在回购（注销）或者分红其实并没有直接关系。BRK很多年都没有回购过，真正的投资者也没打过问号哈。很多公司不回购大多是因为真的没有足够的钱，当然也有一些是因为早期没想明白的老板，比如乔布斯或者丁磊，但他们或者公司最后都被迫或主动明白了，因为现金实在是太多了哈。BRK近几年开始回购其实也是因为现金淹到脖子了，其他一直在回购和分红的公司大多也是因为利润和现金流都非常厉害。”

持续的盈利能力就是好的生意模式的意思。

好公司的最后基本上是私有化

方向是可以私有化。只是因为太大所以很难私有化，从很功利的角度来看，买到的是有点占便宜的，公司基本上不需要通过股市来融资。