$国联股份(SH603613)$ 国联会不会成为下一个南极电商？问题不在于造假与否，而是模式是否符合逻辑，业绩是否持续增长。造假只是模式问题的其中一种表现。聚焦于造假，反而一叶障目，本末倒置。南极电商当年的价值投资者，坚信南极电商没有造假，结果股票一路下跌，直到亏掉裤头造假之论也没有个结果。天上没有白掉的馅饼，往往看起来越是轻易赚钱的模式越可能存在巨大的弊端，在这点上南极电商和国联股份很相似，只不过南极的壁垒浅了一些，轻而易举被竞争者模仿，品牌也被带上了“卖吊牌”的有色眼镜，价值不复当年。而国联的模式略微复杂一些，也比南极电商处境应该强上一截，关键要看护城河有没有多头眼中那么深，能不能挡住瑞茂通、上海钢联之流的觊觎，还有外面一些财力、人力更大的商贸流通国企窥视，比如浙商中拓、物产中大等等，这才是应该关心的问题。