大空头！知名做空机构又一大胜？
大空头！知名做空机构又一大胜？
5月24日，知名做空机构Glaucus新设立的沽空基金Blue Orca发布沽空报告，称新秀丽通过抬高收购价格虚增利润，并通过债务推动收购掩盖增长放缓的趋势。这是港股市场今年来的首单沽空。
这是Blue Orca的首秀，研究总监SorenAandahl早在5月17日作了预告：“已经锁定一只港股，5月底发枪，市值规模超过此前狙击过的所有港股。”Blue Orca认为，新秀丽每股价值只值17.59港元，相较新秀丽停牌前股价30.7港元，折价43%。
报告发出后新秀丽两日跌掉20%，截止5月25日收盘为26.8港元。
新秀丽（1910.HK）成立于1910年，它目前是全球最大的行李箱公司。2011年上市后新秀丽股价一路上涨，2017年的涨幅更是达到了66%。2018年一季度，新秀丽营业总收入55.85亿港元，同比上涨21.1%，净利润为2.76亿港元，同比增长18.61%，营业收入主要来自于亚洲地区和北美洲地区。
沽空报告下中有以下几点重要内容及原因：
1、新秀丽通过债务推动收购，掩盖其增长放缓的趋势，并通过高度可疑的收购价格，对收益进行了调整，提高利润率。
2、新秀丽就是一个中端品牌，却伪装成高端奢侈品牌。
3、CEO简历造假。
4、从审计的角度来讲，最容易受到会计操纵的实体是新秀丽南亚私人有限公司，该公司与新秀丽的家族合作企业有大量的关联交易。
由于A股市场没有做空机制，因此大多人对于做空机构了解甚少，Glaucus作为一个知名的做空机构，其战绩赫然。
其中中国儿童护理从最高的60多亿市值港元，目前只剩下了不到两亿市值，Glaucus的空单几乎是开到了最高点。
价值投资如何选
做空是成熟资本市场普遍存在的、通过股价下跌获利的交易手段。如何获利？就是当看空某一指定可做空的证券时，先向他人借入该证券出售，当股价下跌后再从市场低价购买证券归还出借人，赚取股价下跌的差价。
举个例子：我觉得某公司有问题，目前股价是10港元/股，于是我向经纪商借100股某公司股票先卖掉，套现1000元。接着，我如果是一家知名机构我会发布做空报告，我如果是个人投资者，那只好静候股价波动了， 假如某公司股价后来暴跌跌至1港元/股，此时我认为做空的差不多了，再以1港元的价格买入100股，还给经纪商，此次交易便可赚取900元差价。
做空的代价，巴菲特永远不做空
近期，看空阿里巴巴和中国经济的吉姆·查诺斯在美国最知名的财经电视频道CNBC上宣布，不再做空阿里巴巴和中国。在过去的几年时间里，为了达到做空阿里的目的，查诺斯简直是在用生命黑中国，他想尽了一切招数，中国经济放缓、中美贸易争端、中国房价上涨等都被曾查诺斯拿来当子弹用。相反，自从查诺斯做空阿里之来，阿里股价就一路飙升，在2018年，甚至还创造了股价历史新高200美元。阿里股价猛涨势头，定让查诺斯损失惨重，据CNBC报道，这位做空阿里的大空头损失超百亿美元。
▲企图做空阿里巴巴的吉姆·查诺斯
巴菲特曾在2001的股东大会上说过：“许多人被做空毁灭，做空会让你破产，长期做多更容易赚钱，你不可能通过做空赚大钱，因为巨大损失的风险意味着你不能下重注，查理和我过去在上百只股票上有过做空的想法，如果我们实施了，我们可能已经变成了穷光蛋。泡沫的演化基于人性，没有人知道什么时候它会破裂，或在破裂之前它会膨胀到多大。”
从收益比来讲做多相当于锁定亏损最大为百分之百，而做空有可能亏损无限，换言之，做多你可以取得正无穷的收益，而做空的最大收益仅为100%。
从一定意义上来讲，做空会对股市取得一定的净化作用，由于消息的不对称，大多数的投资者无法掌握真实信息。而一些知名做空机构的存在，凭借自己的实力对违规者起到了震慑作用。但消极的影响更多，小到导致一个公司市值蒸发严重，无数投资者血本无归，大到造成一个国家甚至一个洲的金融动荡。
乔治·索罗斯，被称为“做空整个世界的人”。索罗斯的一生毁誉参半，评价索罗斯的人分为两派，一派称他为天使，另外一派称他为恶魔。称他为天使的人说，索罗斯很早就投身于慈善事业，从上个世纪70年代开始，一共捐助了二十多个国家，捐出了八十多亿美元。称他为恶魔的人说，索罗斯信奉弱肉强食的投资理论，洗劫了多个国家的金融市场，击垮英格兰银行让他一战成名。在九七年亚洲金融危机时，扫荡了整个东南亚金融市场，在12年，又做空日元，大赚一笔。
虽然做空看起来十分过瘾，但我等吃瓜群众也没有因为持有新秀丽的股票而瑟瑟发抖，投资不是一件容易的事情。作为普通人，我们只能形成自己的能力圈，无论做多做空，都只做我们熟悉的和确定操作就好。