投资好标的，但毒教材有它，当初错过低吸机会，不后悔，比如现在的中信也不后悔。

一季报应该下降了同比，类似

投资活动产生的现金流量净额相对去年变动58亿是因为投资购买了大额存单：非流动资产增加77亿，货币资金减少3亿，交易性金融资产减少14亿，短期大额存单增加18亿，一年内到期的非流动资产降低32亿。也难怪分红这么小气跟去年持平，没有跟上股价上涨，股息率从7+%降至5-%。
财务费用降低了1.8亿，简单点除以58就是3.1%，不知道理解的对不对，凤凰传媒这一年多花了很多钱（起码是77-32=45亿）买了长期的大额存单和定期存款，收益率约为3%。感觉收益率不是很高，不知道买了多少年，未来如果不是低息环境感觉有些亏，不过总比亏损或者没收益强。
假设利润不变（即假设没有突击把未来利润做到今年以避税）以后每年要缴税（利息也要缴纳企业所得税）大约20*0.2=4亿，即pe=274/18≈15+。
一个没啥太多增长可能，pe16-，股息率4+%，如果不恶化(指的是大额存单是真实的，且pe在16的基础上不进一步下滑），感觉还凑合，仓位只占4%不到，大概率继续分红再投了。