市场有说什么超威电脑ASML不达预期，有什么美联储加息的传言…都不是最重要的。之前说得有多利多，现在就是有多利空。
简单点说，英伟达本质是一个科技上游企业，（1）它需要下游老大们买单呀（2）它又不是资源，能够不被替代。下游老大们看着上游这么挣钱，被上游卡着脖子，怎么可能不往上游奔奔。科技，特别是重置时间很短的科技研发，最核心的要素是人才，它需要时间的积累，但是也需要资本支出简单说砸钱。虽然砸钱不一定能够马上砸出来一个英伟达，但是上游突破将成为趋势。下游不买单，下游做上游的活，这就是科技上游企业最大的风险。
英伟达AI算力，下游主要客户meta和微软，但下游挣钱的应用场景没出来，资本支出预期就下来了。（还是国内对于人工智能定位准确，建立最基础的数据存储和通信大基建，然后由后端需求带动前端开发）
最后，再从交易角度说下，对于一个估值特别高的企业，市场已经不再看估值了，而是看增速，增速一直涨就合理，增速下来了即使很高也不合理了