Q1：可威今年的销售增长？全年展望？
A：国内甲流从二月中旬开始，到现在一直是高峰，甚至超过 2018-2019 年，所以销售预期
今年有历史突破。
Q2：研究院的进度和预期？
A：合规要求不方便披露。整体来说研究院的项目推进顺利。
Q3：2022 年黑石赎回可转债公允价值的调整，公允是怎算出来的？亏损有多少？
A：可转债计量评估每年都会审计，具体的很复杂。今年主要由大额一次性损失，今年开始
还款，所以审慎性来说对公允价值有调整。明年可转债处理要看最终的一次性还款后根据具
体金额来确定。6 月 30 日之前会赎回本金，赎回前会和债权人商量，2023 年也不会再有损
失计入。
Q4：可威销售的持续性？目前公司可威产能？
A：可威销售良好，和发病比率成正相关，流感高峰会提高销售额。包括夏季没有流感较少，
但也同样保持销售量。民众对奥司他韦产品的认知有明显提升和改善，无论是治疗性还是预
防、家庭储备，都有增长。所以可持续性是持续加强的，无论流感是否又爆发，需求会相对
稳定。
Q5：新药未来增长幅度（除可威以外）？
A：丙肝新药开始销售，每个月 CAGR=100%，今年会继续放大增长。长期来看，现有患者
群 10-20 亿之间的市场，潜在市场也非常大，预计有 600 亿左右，10 年左右时间，到时候如
果能消除丙肝，预计每一年的容量为 60-80 亿之间。新药方面，明年会上市 2 个新药，2025
年主要销售来自丙肝药。Q6：可威今年的净利润有多少？指引？
A：年报披露的 2022 年上半年为 14%左右，主要是上半年有处理渠道库存。经营性利润已
经恢复到非常不错的水平，下半年已经恢复的非常好了，今年要比 2022 年下半年更好，经
营净利润率维持 2023 年在 25%-30%的水平非常有希望。
Q7：糖尿病方面，2023 年是否可能大幅增长？
A：2022 年糖尿病在胰岛素上的工作在入院和上量，销售金额不大，但 2023 年入院工作完
成后，目标 2 亿左右规模。除了胰岛素，口服降糖药在 2022 年有 1 亿的发货收入。所以整
体预计 2-3 个亿的水平很有信心。
Q8：依米他韦的销售额？
A：不太方便讲。去年只卖了 5 个月，每个月的 CAGR 不错，今年预计做到 2 个亿。
Q9：糖尿病方面，今年销售毛利率？
A：毛利方面，胰岛素和口服降糖药的毛利都很高，基本在 70%-80%，主要费用在市场端。
Q10：胰岛素和糖尿病方面，胰岛素中长期能做到多少体量？和竞争对手的优劣势？
A：市场总共 100 亿多的规模，我们能做到 10 亿以上规模问题不大。
Q11：关于 2023 年无形资产是否有较大减值计提？
A：2023 年不太会有，2022 年已经做了一部分减值了，大概 2 亿多，2023 年压力不大。
Q12：可威方面，虽然甲流很严重，但是渠道上很多缺货，短期内是否会提升产能？
A：目前市场需求突然放大，奥司他韦已经经营了十六七年了，包括供应链建设都经历了很
大的磨炼，但是需求波动很大，而且来得很快，所以突然应对会很难，所以我们不会 100%
会满足。公司产能是全球最大，疫情影响下缺货并不是发生在生产端，而是在营销端，但目
前我们已经补充了营销端。如果公司每年都开足马力生产，每年都可以达到 1-2 个亿，但是
需求来得很急确实会给公司带来压力。
Q13：可威竞争方面，颗粒专利到 2026 年，罗氏的悬液仿药，还有其他仿药都有，那可威
面对的竞争如何？
A：悬液的竞争优势不是很大，颗粒剂是我们自己开拓的，其他仿药也有风险和复杂性。可
威会有优势，但确实也有威胁，同时我们也有两外两个产品应对竞争。胶囊方面我们通过品
牌建设稳定 75%的市场份额，长期来看，玛莎罗莎为在国内应用的情况有待观察，日本和美
国在用这个药的时候会有赖药性，所以我们的奥司他韦也有优势。印度的原料药进入国内后，
我们供应链比其他仿制药更强，没有供应链路就很难满足市场需求。
Q14：从企业角度如何判断流感的持续性？
A：我们预测会在 4-5 月份的 H1N1 流感回到稳定的常态。中国人群没有 H1N1 抗体，最近
3-4 月份天气变化很快，早晚温差大等诱发感冒，5-6 月夏季 H3N2 预计会在南方省份流行。
Q15：东阳光的研究院未来 1-2 年有哪些重磅药？对价方式出售？
A：目前已获得品种比如丙肝的小分子创新药，今年会申报明年获批。销售对价在公告里有澄清，2021 年有同业竞争协议修改，可以根据协议的公告内容决定。
Q16：新药分成如何确定？
A：暂时没确定，会根据每个品种上市时的具体 license out 的情况去决定分成比例。大部分
收入由引进方享有，授权方比例相对较低，一般是净销售额的较低比例。
Q17：原料药是否是独家的？
A：国内原料药公司产能是最大的，是独家的，主要业务是国内制剂业务，原料药不是我们
主要的业务点。
Q18：今年集采的预期？
A：去年集采销售是最主要的，含税 4 亿多，今年集采预期 5 亿左右。
Q19：集采的影响？
A：集采的影响分可威和非可威 2 方面。非可威方面是利好，因为非可威之前量不大，集采
以后量变的非常大，可威方面目前集采对胶囊没受到影响，我们核心战略规划是把可威当成
品牌药经营。
Q20：可威中长期市占率？
A：5 年维持在 80%的水平。
Q21：渠道上有结构转变，医保和非医保比例如何？胶囊和颗粒比例如何？
A：医院市场基本上都是医保，70%左右，非医保 30%，后面互联网电商加强，预计奥司他
韦非医保有 40%，医保 60%。胶囊和颗粒差不多也是这个比例。