$东方电缆(SH603606)$ 学习笔记 网页链接 东缆作为海风中海缆的头部玩家，在技术、项目资质、码头资源上有优势，过往的业绩也充分证明了其不俗的竞争力，其所在的海缆赛道竞争格局尚可，所在的海风赛道有政策支持和远大的前景，增速快。

但公司本身商业模式一般，这些年赚的钱有相当大部分转化为公司不断增加的存货、不断增加的固定资产；同时业绩的跟踪难度大，作为投资对象要留足安全边际。