05-14 12:37
做成长的容量天然小于价值,做交易的容量天然小于长持,张坤假设他现在只管50亿,可以想见核心持仓还是那些东西,但对于徐成来讲100亿往上就要开始难受了
业绩好而稳定+近期业绩改善的组合,要好于业绩好而稳定+规模小的组合。这是我的人工智能模型推演出的结果。
逻辑非常清晰:1.大规模且业绩好的经理,投资能力不会比小规模且业绩好的经理更差。
2.历史业绩好且近期业绩变差,本身包含了“过去业绩好,近期规模膨胀导致业绩差”这个因素,所以加入“业绩变化”因子后,规模不再是必要的。
3.近期业绩改善,本身既体现了基金经理能力的改善,也反映其当前管理规模不影响业绩,还体现了持仓行业和个股的动量。
——基金经理画像:宝盈基金·杨思亮
如果可以时光倒流,我相信大家肯定会在2021年初将核心资产切换到红利风格(下图红色箭头),然后在近2年的回调中提前减仓止盈一部分。(数据来源:wind,2019-1-1至2024-5-7)
即使不能时光倒流,回看过去,也会觉得上述操作很合理——核心资产涨多了、...
做成长的容量天然小于价值,做交易的容量天然小于长持,张坤假设他现在只管50亿,可以想见核心持仓还是那些东西,但对于徐成来讲100亿往上就要开始难受了