回复@小幸福如此简单: 这个答案不是完全抄的我以前的帖子吗//@小幸福如此简单:回复@阵风1997:五洲特纸主要逻辑高位纸浆价格不可持续一、欧美在交易衰退，过去浆价高，一部分原因是欧美需求旺盛，其购入价格高于中国。现在欧美需求减退，从当前中国对欧美的纸张出口量减少，以及纸浆进口量增加可以看出。所以未来欧美对纸浆的需求应该是减少的。目前欧美的针叶浆港口库存是逐渐累库，这些针叶浆会回流到中国。
二、自从俄乌战争暴发之后，各国对俄罗斯采取经济制裁，俄罗斯纸浆不能出口欧洲，大量纸浆涌入中国，造成国内纸浆供应量爆增。
三、造纸需求与国内宏观经济密切相关。国内2022需求大减是因为口罩因素，2023该因素完全消失。对纸的需求会有所好转，但是短期内因为2022年纸浆价格一直高企，很多纸厂都是亏本运行，有的小厂甚至亏现金流，所以23年2月份的纸厂检修产能有望超预期。
四、智利Arauco产能156万吨阔叶浆已经开始投产，乌拉圭upm210万吨阔叶浆已经投产了，5月份第一批产品进入中国市场。合计产能占到当前阔叶浆产能的10%。而纸的需求量每年只有2∽4%的增长。
五、五洲特纸的主要产品的原材料都是原生木浆。
五洲特纸产能设计21年85万吨，22年100万吨，23年145万吨，2021年的特种纸产量45万吨，近几年产量连续扩大，但总体需求饱满。
六、三季度的30万吨化机浆产能投产，完全可以满足自用。
七、特种纸竞争格局相对大宗纸好一些，下游客户分散，特种纸进入门槛主要是运营门槛而不是技术门槛。且特种纸行业的市场容量较小，大的就几十万吨，大纸厂可能看不上，看上了也不一定进的来，因为客户需要培育。
特种纸的价格波动比大宗纸小，浆价下降更受益。