白酒板块现在还不适合抄底的4个逻辑（100分）
首发2023-06-08 10:20·爱投资的猫
白酒分析
白酒是中国价值投资公认的板块，只要他有下跌，就不断有人提出灵魂拷问：白酒股票适合抄底吗？
以贵州茅台为例，今年为止（今天是6月8号）下跌了4.32%。从21年的高点2565到现在超跌了35.6%。白酒股票跌了这么多，你想抄底不？目前适合抄底不？
越抄越低
我的个人见解是，现在远不到抄底的时候。我的这个回答包括所有的白酒板块，贵州茅台，五粮液，泸州老窖，舍得酒业，酒鬼酒，山酉汾酒等。反正就是所有的白酒板块我都认为不适合抄底！
白酒行业产能过剩
逻辑一，产能过剩
历史上看，2003年，2013年，两次白酒行业危机，都是在过去行业极大繁荣之后发生的。这次白酒2015年到2021年超级大牛市，龙头白酒业绩普遍涨4倍，股价涨20倍，市盈率从10倍到60倍。已经经历了一轮超级繁荣。未来大概率爆发第三次行业危机，就是产能过剩，经销商倒挂，库存过多，进而引发龙头公司利润停滞增长甚至业绩下滑。已经爆雷的酒鬼酒，舍得酒业就是行业危机的先兆。
白酒行业估值过高
逻辑二，估值过高
很多人因为白酒龙头很多股票已经暴跌甚至腰斩，觉得很便宜了。那是因为和2021年白酒股价巅峰期的60倍市盈率相比，看起来便宜。就类似2007年126倍市盈率暴跌到2012年30倍市盈率的五粮液貌似已经很便宜了，但是30倍市盈率抄底五粮液的人怎么也想不到过2年五粮液跌到7倍市盈率，股价又跌了60%。历史上看，白酒危机过后行业龙头有大把时间给你10倍市盈率买入。
行业太过于拥挤
逻辑三，市场拥挤度，情绪
历史上看，赚大钱的机会一定是股价跌到无人问津，机构都跑路，白酒股票像过街老鼠一样人人喊打，那个时候才是最好的投资机会。现在泡沫刚刚破裂，显然还不是极度冷清的时候。机构还在重仓。
对标全球还是太贵了
逻辑四，对标全球
白酒行业龙头市值已经6000亿甚至2万亿，国际烈酒龙头市值也就8000亿到万亿,我国的白酒龙头市值和利润均已经差不多国际第一。未来发展空间已经很有限，树长不到天上，未来喝白酒的人不会增加，贵州茅台已经占到行业30%利润，未来继续扩张利润也不会像以前那么快。盛极而衰。这个是天道。
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