$ST易购(SZ002024)$ 苏宁这些年最关键问题是资不抵债的风险，长虹这八个多亿的诉讼只是冰山一角，现在企业资产负债率超过百分之九十，已经逾期的债务三百多亿，换个说法，现在假设苏宁易买彩票中了三百亿，入账后资产负债率还是超过百分之七十，只能说恢复到一个正常可以持续经营的水平。而苏宁易购现在靠自身经营是没办法还钱的，没有任何可能性，苏宁一季报出来了，扣非亏损3.29亿元，上年同期亏损4.88亿元，减亏极为有限，关键问题是现在收入已经萎缩到125亿了，离扭亏为盈其实还很远，假设各项费用不变，至少还要新增20亿的收入才能打平，这几乎不可能，如果继续开店，又会继续增加费用，收入不及预期，费用增加就不是线性的，亏得会更多。苏宁现在是臃肿不堪，收入根本无法支撑按照大电商来设置的组织架构，这个营业规模一个季度的财务费用本来应该只有七千万，现在是到七八亿降不动了，一年生生吃掉近三十多亿。
所以我一直都认为，几年前也都是这个观点，苏宁盈利与否的短期意义不大，就算你一年憋出来一个亿的利润又如何，给你三百年时间恢复到正常水平？苏宁唯一的活路是破产重整，讲得直接一点就是要赖账。苏宁在三年前其实就已经符合走破产流程的，甚至是符合直接破产清算，我实在不明白为什么一直拖着，非要隔两天报一个诉讼出来，烂到极致的经营，几百亿的债务何时是个尽头。