府库第757期基金投顾观察原创内容
咱们投顾观察中，螺丝钉金钉宝主动优选属于很特别的一个，主理人钉大有非常大的能量，通过文章、书籍给投资者带来了很多投资知识。同时，大家对螺丝钉金钉宝主动优选组合也会有比较大的分歧，尤其是风评会忽高忽低，这个是蛮特殊的。在咱们的观察表中，2022年4月份到年底，在观察表中的排名是第6位，而在2023年全年的观察表中，排名是第16位，今年又比较靠前，也体现出来一定收益上的波动。
而这种风评和排名体现出来的是组合特征，今天咱们对螺丝钉金钉宝主动优选组合进行一个分析。
01 业绩走势
首先继续拿出来我的独家数据，从2024年4月至今，螺丝钉金钉宝主动优选组合实际持有的费后收益与万得偏股混合型基金指数的走势对比图，可以看到超额收益的情况并不稳定。在2023年6月份之后，开始逐步积累了一些超额收益。
如果跟业绩基准沪深300走势的情况进行对比，就比较有意思了，在这两年的时间中，产生过三次超额收益接近归0的情况。第一次是反弹到高位，第二次和第三次都是在市场快速下跌的过程中。
这个就是螺丝钉金钉宝主动优选组合风评忽高忽低的原因，组合在一段时间内跑得比较好，快速累积了很多超额收益，但过一段时间表现不太理想，超额收益就又没有了。
不少投资者的感受就是前一段时间表现不太好，终于熬出来扬眉吐气了，但过一段时间批评的声音就又会多了起来，这样的问题还经历了好几次，通过大家交流的内容是可以感受到的。
导致这个原因的，是整个组合的超额收益情况不是特别稳定。
02 基金持仓
螺丝钉金钉宝主动优选组合，实际持仓信息是全部透明出来的，这个是蛮好的。不过历史调仓的信息有点看不到，这次的分析是根据2月26日这最近一次调仓的情况进行的分析。
当前共持有基金22只，除去2只货币基金后，持有的权益类基金有20只，属于比较多的了。同时持仓比例中，前5大基金持仓占比就超过了40%，其他15只占比为50%左右，可以算是“核心+卫星”的这种特征了。
在持有的权益类基金的规模上，并没有偏好小型的基金，百亿规模以上的基金有2只，50亿-100亿之间的有3只，50亿以下的也有好几只30亿、40亿的规模，整体持仓是有一些偏大的。
03 组合分析
穿透到具体的投资组合层面，是非常标准的权益类投顾组合的特征，股票持仓占比89.40%，属于满仓运行的状态，其他是一些银行存款。
在行业分布中，以今年年报数据公布的信息，电子行业持仓比较多，同时持有了不少港股，医药、化工、机械、食品饮料、家用电器、银行。近期港股的表现比较好，这个特征就在组合收益上体现出来了。
重仓股部分，是特别有价值投资特色的，比如茅台、招行、中国建筑、工行、美的等等的持仓，都能体现出来这个特征。年初指数权重股的抗跌和快速反弹，到后来的港股比较热闹，螺丝钉金钉宝主动优选组合的持仓比较踩在今年的行情特点上。
前三十大重仓股的持仓集中度有超过32%，目前在投顾组合中是比较集中的。持有的基金比较分散，但持有的核心基金比较集中，同时整体持仓也比较集中，是当前螺丝钉金钉宝主动优选投顾组合的特征。
从钉大在2022年初对螺丝钉主动优选投顾组合的介绍来看，组合主要有两个特色，一个是精选基金经理，另外一个是根据市场不同风格进行分散配置。
由于历史调仓看不到，现在分析起来不太方便，但整体的感觉是一直比较偏价值风格的，比较稳定，同时调仓频率并不高，最近的一次调仓是今年2月26日，上一次是2023年8月7日，再之前就是2022年11月7日了。在这个频率下，也不太容易去捕捉市场行情的变化。
所以，当下看到的问题，就应该是组合的客观特征。这种方式的话，未来如果有大行情的话肯定能跟得上，但在不同行情下表现会有好有坏。
了解了组合的特征，持有起来就更明晰了呀。
大盘云图
以上是今日大盘云图，市场在遇到不确定性事件时有所震荡，结合当前的状态也是正常的，继续等行情发展就好。
府库投顾观察
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