$*ST华英(SZ002321)$ （转）再来分析下债权清偿及重整投资协议:

1,审查确认债权总计:53.68+3.41=57.1亿元，预计债权2.1573+3.6222=5.78亿元，那么债权总额就是62.88亿元。

2，债权偿付:第一大部分57.1亿元

其中之一:13.13亿元为有财产担保的，一般有担保的都是融资产生的债权，就是银行或金融机构的，不会是合同负债。按照偿付方案，采取延期偿还或变卖担保资产，不够部分按照普通债权偿还:就是按7.55一股股票顶替的方式，我估计这部分债权银行肯定会选择延期继续吃利息，7年全额拿走的方式，原因有二:其一选变卖资产和拿股票的方式，怎么个变卖资产法，多久拿到钱，能拿到多少，这都在管理人手里，它没办法，剩余欠款用股票顶替又会打折，资金的回笼速度和不良资产率都会增加，所以不会选。其二:选择延期，等于又放了贷款，利息照拿，还能在后四年全额拿到本金，这不就是银行的生意吗？重整后华英基本面改善，本金和利息都回的来，多美的事情啊，所以肯定会选延期偿还，那么这13.13亿元，本次重整费用就不用考虑了，股票也不用考虑债转股了。

其中之二:职工债权和税，全额现金偿付，就是3.517亿元，用财务投资人的6.2亿元中的部分。


其中之三:普通债权40.19亿元，会用1.5亿左右现金和5.319亿股票按7.55抵偿给债权人，即40.158亿元中的38.7亿元，多的这部分债权会留到管理人手中，给预计债权人。


第二部分:预计债权5.78亿元。


重整方案明确要预留该部分，所以这部分就用债转股剩余的约1.5亿，代替大股东偿还的0.9亿，其他的没说，我也没猜出来，估计是部分官司打不赢，有些没申报，按照法律，破产重整未申报可以不还。




总结，这样重整基本会执行完成。



3，再来说说无言以对的重整投资协议吧。


3.1 看了上述分析，大家都明白了，国资都占便宜，用8.42亿拿走了10.66亿股，每股约0.79元，太无耻了。而其他国资就是有财产担保的债权人，不要股票，延期要回全款，也是一分没损失，还继续拿利息。损失的就是普通债权人和散户。


3.2新希望退出，做了gp，按照第一家财务投资人的股权比例，也就719万股股票，就是640万现金吧，给了半年的劳务费吧。

3.3 最终国资控股比例将就50%。无语了。

4 举例说明一下有多无言以对吧。

4.1，2019年的莲花重整投资，差不多10转3，最后的投资认购价我没记错的话在1.78，是当时20日平均估价的80%，写的很清楚，国厚，莲泰，华润受让的。算是外部大企业，所以上涨到3左右一直到现在在浮动。

4.2，亏损王盐湖股份，今年上市的，差不多10转10，停盘前8.9左右，债转股13.4左右价格，但是人家转股转给银行等金融机构了，这些机构估计协议转让给其他机构，再加上盐湖盈利强，锂电分口，所以开盘飚到45左右，创造了历史，这里面有一点，停盘差不多一年半，机构在里面压了一年半，手上又接了很多股票，所以有上涨理由，华英呢，股票50%在国资手里，谁会去拉升，没有动力。

4. 3。康美，人家转股给散户10转5.8，但出权貌似从4.58到4.3，散户转股直接赚40%，到今天跌停人家散户才亏损，但华英呢。

4.4.华英不想分析了，应该10转15差不多，5.3亿股按7.55价格债转股给债权人，2.67亿股让投资人8.4亿买走，单价3.15价格拿走差不多，国资没钱还要多拿股份。 说什么呢。

5，我昨晚1点20挂跌停，今天开盘后卖了，涨停再和我无关，从今以后再不买华英。

6.唯一的对后市的分析。

6.1在债转股的5亿多没出来之前可能有希望拉升，因为主力也埋在了里面，债转股出来后谁会拉。流通盘多一倍。

6.2没了新希望，市场认不认可国资继续控股，这个大家自己想。

6.3重整方案里的后几年的利润预期，重整投资方案中都没对赌协议。

7,已经失望透顶，只想说下面几句:

7.1改方案让资金对河南企业失去了投资信心。

7.2让资金对重整失去了投资信心。

7.3让资金对证券市场失去了信心！

8,今晚等证监会问询吧！第一问定价依据，第二问其他投资人的情况。希望证监会为广大散户问个明白。