发布于: 雪球转发:0回复:0喜欢:0

$万科A(SZ000002)$ 某科己没有了更好的未来

来自万中财经的雪球专栏

前些天曾经建议,如果你不看好地产板块,请卖出某科,如果对地产心存希望,也请卖出某科,换入保利建发。短短不到十天,建发己经股价反超某科。

为什么没有更好的未来呢?依据是:

一,地产下行继续,即使是龙头公司也难有作为。

二,最差的所有制管理模式,如果是一个内部人控制公司,既没股东制约,又没有民企进取之心,只会产生更多可能有的灰色利益链条,与现代管理发展本质背道而驰。

三,操盘者基于某种原因,与正确经营错位。在相对较佳拿地窗口,反正道而拿了一堆线下非集供地。

地产顾名思义是拿地生产房屋,拿地承受的是地产下行风险,众所周知,这几年承受影响最小的是一二线集供,特别是21年下半年到23年底前的集供地,拿地时候己基本确定了大部分盈利,而某科这类地几乎没拿,却拿了很多线下二三线地,如遇到行业继续下行,这些地盈利空间堪忧。

四,财务问题,由于拿地结构原因,决定了某科未来几年盈利低迷,相反,大量增储一二线集供地的建发等国企,迎来了24~27年一段时间的盈利继续能力或者缓慢平稳下降期,能挺过寒冬的己不是某科,而是朝气蓬勃的央国企。

由于历史惯性思维,很多参与者抱着惯性龙头思维,以某科销售额参考盈利,其实同样的销售额,碰到市场不振,某科是低盈利甚至不赚钱,而主流国企可能还是盈利不菲,24~27年财务报表状况,是由22年前后拿地结构决定的,某科恰恰输在这几年。

综上所述,己发生的无法重来,某科失去的几年很难追回,某科己没有更好的未来。

地产行业,雪球上缺乏具有综合分析力的专家,一个都没有,至少本人还没发现。

2024.1.13