$大葱鸭积极进取(ZH3044965)$收盘前进了一点$德永佳集团(00321)$

一、公司基本面：

1.纺织业这个基本盘：公司以国内产能为主，近2年受到国外订单转移影响较大，同时由于俄乌战争等国际形势变化，下游需求疲软，22年利润1.7亿处于周期底部，24年景气度提升+公司收购越南产能投产，业绩有望反转

2.内地负资产班尼路加速清算：23年上半年关闭29%的店铺，23年全年零售板块亏损预计大幅减少，甚至盈亏平衡

3.现金流优秀：折旧每年3亿左右，资本开支每年2亿，折旧覆盖完资本开支还有富裕

4.管理层分红大方：累计分红率超100%

二、23年业绩预估：

1.纺织业务：假设H2业绩与H1相同，毛估3亿利润；

2.零售业务：23年H1亏了1.2亿，按照公司亏损大幅减少和盈亏平衡的指引，中观估计下半年亏0.6亿，全年亏1.8亿

23年全年业绩预估1.2亿，目前11亿市值，净现金就有13亿，外加股息率10%+，PB0.24，典型的优质烟蒂

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