看到对社融下降解释得不错的观点：社融增速中枢下移的过程中，“需求约束”已经占据了主导力量，而所谓“需求约束”的背后，正是企业行为模式的变化。1.从财报线索来看，企业微观行为变化显示，上市公司的自主行为已经在朝着减少内卷、提升现金流、增加股东回报的方向演绎，这一趋势在24年一...