今天日央行宣布结束负利率，长达8年的负利率时代正式终结，这也是日本17年来首次加息。
不过对市场的影响其实有限，退出负利率是被市场充分预期了的。这是唯一一次没有“吵架”的加息，日央行和日本政府都比较一致，而且这次加息幅度很小，只有10bp。日央行也提前放了消息，所以资产价格影响并不大。
收市后日经重返4万点，今年以来日经225已经涨了近20个点了。那日股还能涨不？
复盘过去两次加息，日股表现很不一致，背后其实还是要看美股的表现，比如2000年互联网泡沫美股大跌日股也跟着下跌。
所以说后面日本资产的表现更多取决于美联储。如果美国崩了，也会带着小弟下水，反之亦然。
近期日经的调整其实也和美国相关，日经里面含20%的半导体，所以当英伟达下跌，也会传导到日经上。
补充下，负利率是怎么一回事。是日本老百姓把钱存进银行会变少吗？
并不是这样的，而是当银行里储蓄太多时，央行会把这部分资金设为负利率，希望银行去积极放贷。
为什么这么低的利率下，大家借钱都不积极呢？
最近在看一本书《被追赶的经济体》，作者是辜朝明，可能很多小伙伴听说过他的“资产负债表衰退”理论。
比较颠覆传统经济学的是，当面临偿付能力约束时，借款人消失了。货币政策也就失效了，即使把利率降到零甚至负数也没用。
“每出现一个因泡沫破灭而破产的借款人，就可能存在着几十个诚实、负责任的借款人，他们尽力偿还债务，以恢复其财务状况和应有的体面，避免破产的悲惨命运。正是这些可敬的借款人，通过集体行动，将经济推入了通缩螺旋。”
反观我们国家的利率，会不会推向更低呢？最近$30年国债ETF(SH511090)$ 又开始反弹了，对未来我国的低利率，想象空间感觉还可以再大点。但是降息真的还奏效吗？
作者认为，当大家都不愿意借钱的时候，财政政策更为有效。通过发行低廉的政府债券，政府充当仅有的借款人，只要项目收益率高于债券收益率就可以去投资，直到私人部门重新恢复财务健康。
不过咱们在财政方面历来是比较保守的，扣扣搜搜的。其实在财政上还有很大的空间，因为区别于其他国家，我们还有一百多万亿的央国企净资产呢。
作者把经济发展分成了三个阶段：城镇化阶段、黄金时代、被追赶的阶段。
在黄金时代，对劳动力的需求会推高工资，老百姓购买力增长，企业扩大投资，形成正循环。只要勤奋，有一定基础知识，就可以从经济增长中受益。是不是和咱们的过去有点相似？
而在“被追赶的阶段”，国内没有足够的投资机会，制造业转移到新兴市场，一些工作机会消失。在这样的时代，普通人该何去何从？
对于中国，作者提到“如果想在2035年达到人均2w美金的目标，没有时间可以浪费，也没有政策错误的空间”。