1、恒大的清盘令，导致国内与香港的司法解释不一致，出现了冲突（国内是优先保交楼、香港是担保债务优先受偿）；
2、外资认为最终冲突的司法解释很大可能是保交楼，所以用脚投票；
3、而A股目前是流动性定价，外资作为这里面的一大股力量，有很大的影响，导致盘面下跌；
4、而国内为了稳经济预期，对冲地产的影响，所以降准对冲（这个就是提前降准的原因），同时年前守大A2800（提出资本市场稳定预期）；
5、这就导致了一种情况，有人拼命的用美元换人民币，然后用人民币不断的买入自己的资产，这也解释了为什么美联储不降息，因为市面上的美元的流动性充足；
6、再加上最近发的特别国债推基建，最终结果是保建筑业，不保地产。
7、在实现供给端改革后，再缓慢释放需求，甚至刺激需求，最终完成房地产行业的改革。所以最近放开120以上的改善盘，是既想要交易量，也想挤压一部分需求到后面。