浦银国际近日发布的一篇$华润微(SH688396)$ 研报透露了很多有价值的信息：$
1、目前，华润微的IDM和晶圆代工收入占比约为1:1。我们预计今年四季度保持这个比例。我们预计明年产品收入占比有望进一步提升至60%及以上。
2、目前，华润微的产品还是以中低压的MOSFET为主。但是，公司的更高毛利率的屏蔽栅MOSFET（SGT MOSFET）的出货比例会增加，将推动公司MOS产品收入保持两位数的增长；另一方面，受益于行业供不应求的现状，公司的IGBT收入占比也会增加，预计今年公司IGBT产品线收入有望达到10亿元的规模，约占总收入的10%。未来三年，IGBT收入有望保持50%的复合增速；而且，华润微也积极拓展SiC相关业务，并有望在今年取得2,000万元的收入。整个高压产品（如高压超结MOS）占比也会相应提升。
3、公司的晶圆代工产品和自有产品，即IDM产品，具有较大的区分度。无锡的产线主要承接了代工需求，而重庆产线，包括8寸和12寸产线也承担公司自身的IDM业务。从产品角度，PMIC产品占到晶圆代工/制造业务的60%多，是最大的产品贡献。这与IDM业务中功率器件贡献占比较大存在差异。长期来看，虽然华润微不会增加晶圆代工产线，但是可以通过机改释放一些产能增量，公司这块晶圆制造业务也有保持小幅成长。、
4、公司今年的封测业务产能利用率在80%左右。这是受到市场需求下滑，尤其是消费类应用需求下滑的影响。市场预期行业需求疲软可能会在明年二季度开始触底改善。
5、华润微的掩膜业务此前保持比较高速增长，今年预计销售额至少增长10%。
