$药明合联(02268)$ $药明生物(02269)$ 全球ADC发现、开发及制造外包率已达约70%，超过整体生物制剂34%的外包率。同时得益于ADC行业的高景气发展，下游客户对XDC CRDMO外包需求保持强劲，公司业绩2023年实现了114%的收入增长和112%的经调整净利润增长，综合项目数量增加到143个，将2024年从药明生物的原材料采购服务协议上限从32.6百万元提高至80.0百万元（+145%），这增长率，还担心什么？ 用业绩打空头的脸