野村证券货币策略师Jordan Rochester表示:“过去几周,欧元和克朗几乎一直在追踪天然气价格的走势。” “大宗商品似乎是(汇市波动)唯一的驱动力。”
彭博数据显示,挪威克朗与天然气的每周相关性在6月份接近完美的1.0,大大高于1月份的0.25。加元与油价的每日相关性约为0.45,高于年初的0。
利率、股市和大宗商品,共同谱写汇率走势图不过,这并不意味着汇市将在下半年大幅反弹。衰退恐慌仍在市场上蔓延。彭博分析认为,今年大宗商品价格2023年下半年止跌反弹的希望渺茫。
除了大宗商品外,全球央行的一举一动仍在牵动投资者的心,许多分析师预计央行将继续收紧货币政策,这将对汇市形成支撑。
Rochester则指出,汇率走势由三方面因素共同推动,即利率、股市和大宗商品市场。
Rochester认为,这种动态在加元走势上得到了体现。鉴于油价低迷,股市继续上涨,加元应该走弱。如果石油占主导地位,美元/加元将升至1.3750加元,”但在加拿大央行意外重启加息后,美元/加元降至1.32左右。
利差可能是仍然扭曲传统商品货币关系的最明显因素,但蒙特利尔银行认为其他因素也在发挥作用。
“加元和挪威克朗作为商品货币的地位已经下降,”蒙特利尔银行欧洲货币策略主管Stephen Gallo表示,美国石油产量相对增长强劲,另外,挪威主权基金用挪威克朗购买股票。
Gallo认为,美联储激进的紧缩周期进一步扭曲了大宗商品货币与美元之间的关系。
然而,随着市场对全球紧缩周期进入最后阶段的信心增强,美元可能会走软,ING策略师认为大宗商品将产生更明显的影响。
ING货币策略师Francesco Pesole表示,“当美元开始全线下跌时,就是市场开始寻找机会的时刻。”他预计美元本季度将进入跌势。
某些商品的表现将变得越来越重要。
本文来自华尔街见闻,欢迎下载APP查看更多