困境中的洋河，该如何自处？

洋河2023年报和2024一季报已经出炉，除了分红外，可以说是满是失望。

个人预计2023年净利润约105亿，现实却是100.1亿，扣非净利润只有98.4亿。

许许多多的数据都表明洋河的经营陷入了困境。

1. 掉队的营收增长，与$山西汾酒(SH600809)$ $古井贡酒(SZ000596)$ 比起来20%+的营收增长，洋河的增速确实已经掉队，尤其是2023年四季度在销售费用同比增长11.55%的前提下，营收同比暴跌21.51%！四季度的扣非净利润也变成了-3.22亿，单季度负利润即使在疫情期间都没有发生过，却在2023年发生了！

2.销售费用从2020年的26.04亿增长到2023年的53.87亿，其中的广告费几乎没变（从10亿+增长为11.11亿），促销费却已经翻倍，对营收的促进作用越来越差，边际效应在递减。

3.2024年营收目标定的本来就偏低（5%-10%），一季度为了营收放宽了对经销商支付的要求，应收票据明显增长。

还有令人迷糊的税金及附加。在营收增长10%，销量下跌14%+的前提下，税金及附加居然同比上涨了20%，到现在我都没想明白怎么回事？！有理解的望不吝赐教，感谢

$洋河股份(SZ002304)$ 问题不少，不确定性更高了，目前估值不高，但我仓位较高，可能会找合适机会减仓，但不会清仓！大家都是拿真金白银来投资的，做任何决定前都要慎之又慎。