投机者期望利用他对股票价格在某段时间内的运行方向的判断，上涨或下跌，从中获利。基本面并不是那么重要，重点在于估计未来走势或者利用当前股价走势所形成的趋势来获利。投机者可以非常有利可图，并且持续保持这种盈利能力，但他必须成为最顶级的交易者之一，并能够从缺乏经验的交易新手身上获利。在竞争如此激烈的环境中，并且存在量化对冲基金和高频交易者的情况下，要想成为最好的交易者，这对兼职投机者来说是一个大问题，因为大多数人没有资金也没有时间使自己精于投机！
区分投资和投机也很重要。投资就是一种资产，通过其商业运营不断创造新价值来奖励其所有者。想象一下公寓楼提供的租金收入，股票的股息或任何其他的价值创造形式。另一方面，投机虽然也是一种资产，但其重点并不在于创造价值的过程，而在于市场的看法，即价格。投机的一个明显例子是股票期权形成价外期权[1]并且将会随着到期日的临近而变得毫无价值，但是，股票由于其买方意图的不同，它既可以是一项投资，也可以是一项投机。
我们来总结一下，由于交易成本以及存在顶级交易者和高频率对冲基金赚取大部分利润这一事实，造成一般投机者普遍亏损，因此投机是一个负和游戏。相反，投资是一个正和游戏，因为股息和收益会逐个季度地不断增加股票价值，这就很难出现未来价值小于当前价值的情况，特别是在经过长期持有之后。
成功的价值投资者具有许多特征，我们将在本书中进行详细讨论。下面列出的是可以帮助你走向成功的一些心理特征：
●不情绪化，恐惧和贪婪应该是别人的弱点，并为我们创造投资机会。
●对自己的分析充满信心，以便有理由地应对市场变动。因此，如果价格下跌则买进更多的股票，但其基本面应该保持不变。
●在泡沫市场中恐惧，在恐慌市场中坚定。
●能够利用价格波动和市场先生的失常行为。
●深信市场并不是有效的，因为无效市场导致价值投资者获得超额回报。