我选股的标准之一：最多只输时间，不输钱！
股票短期涨跌只有天知道，但中长期（3/5年以上）判断一个公司股价或总股东回报相对还是容易预测的。
收益率 = 股息率 + 成长率 + 估值变化
* 股息率相对确定性比较大
* 成长率对未来3～5年也基本上能推算
* 估值变化难说，影响因素太多。但只要你不追高，不在市场如火如荼的时候进场，这样估值上修的概率大过下休的概率。
从结果来看，二级市场投资20年来，持有3/5年以上亏钱的股票很少。
#价值投资#