大师们经常挂在嘴上，投资要买好股票。那到底股票收益与公司优质程度的好坏相关性几何？这方面的研究还没有看到过。作为一名价值投资者，本人长期做公司基本面研究，这篇文章来给大家揭示这个问题！
首先要定义什么是好股票，好股票不能靠耳熟能详，也不能靠感觉，更不是人云亦云。而是建立一套客观合理的测评标准系统，本人凭借二十几年的职业经理人工作经历建立了这样一套平均系统。
(本段为测评系统的建立背景，可略过) 本人作为一名职业经理人，在20几年前开始在世界500强大型跨国公司推行以欧洲质量奖和美国总统奖为基础的公司卓越管理体系，同时自己先后在多家世界500强任职质量管理及高层全面管理的职位，特别是在一家全球最大电子原件供应商工作的十几年间，有幸接触到全球手机、消费电子、家用电器、通讯、汽车、航空等世界主要品牌商的管理体系要求，这些国际巨头的管理代表了现代最先进的公司管理水平！当年本打算把积攒了十几年的近100家世界级公司的管理要求总结成书的，想到工作量大而放弃了！之后在20年前上MBA阶段，又在学术上重点研究了全球主要的各种公司管理模型，为此形成了自己的一套评估公司优质程度的评价体系。
本测评系统有十几项一级指标和大几十项二级/三级指标，然后根据一定的算法，基于上市公司多年的财务等基本面数据等，动态给一个公司的优质程度评分，0~100分，评分越高公司质地越优秀，本文的公司优质指数就来源于此！
本研究涵盖全部A股和港股公司，上市不足四年的除外 (四年数据不足以支持本系统测评的可靠性）。
对于A股上市公司，在2020年前上市公司总数3694家，港股2150家。公司优质指数具体分布如下：
从上述数据来看，上市公司的优质指数分布是呈金字塔型，优秀公司很少，烂公司很多！对于顶级优秀(EI>85分）的公司，A股和港股数量都差不多，都约占0.6%~0.7%；中等优秀的公司，A股要多些，占比12%，而港股仅3.8%！这二者是比较适合大多数投资者的标的，不容易踩坑。
而EI在40分以下的公司，基本上都是不好的公司，A股占比约65%，港股占比大达80%+，换句话说这些公司基本上没有投资价值，除了博弈价值！可见港股烂是有它深层次道理的。
为了考察投资收益与公司优质指数的相关性，本人随机选取了上述公司评价的优秀、良好、中等、较差四个组别中各10家公司来统计，评价为“很烂”组别没做收益统计，不想浪费时间去搞。
考察收益时，选取了两个起始时点，一是从2018-1-1起到统计截止时期内的收益，二是2020-1-1到统计截止时的收益。这个统计第一次做是在去年的2023-11-18做的，去年底到今年股市又经历了大幅波动，为此昨天（即2024-3-6）又同样做了一次收益统计。
下面是不同优质指数组别的期间收益率数据：
备注：为更直观的看到收益率与优质指数的相关性，做了一组数据的图示。
从上述数据可见：
1）无论时2013-11-18还是2024-3-6两个时点做收益率分布，在2018至今以及2020至今的收益率，都与公司优质指数高度相关！比如在2024-3-6的统计中，从2018至今的收益：>85分的优秀组收益率304%，60~85分的良好组收益率77%，40~60分的中等组收益率仅20%，而25~40分的较差组收益率为-11%！
2）评估EI在25~40分的组别，从2018至今六年的收益率跑不过银行存款收益！
3）EI<25分的不但跑不过存款，还要亏钱！警示：不要买烂公司股票！切记！切记！切记！
4）EI在25分以上的组别收益都能跑赢大盘指数（沪深300），这可能是指数没有考虑到分红的因素，实际可能要EI30分或35分以上的公司才能跑赢大盘指数。从这个角度看A股，买大盘ETF指数基金的意义不大！这跟美股有很大不同！
5）反过来看，咱们的大盘指数编选方式是否有改进的空间呢？在美股长期跑赢指数是非常困难的事，而在A股似乎稀松平常！你打开基金筛选网站，可以发现多数基金都跑赢指数，本人也是。以前是平均每年跑赢10~20%点，近几年每年平均跑赢20~30%个点。前不久看到一起案件是基民告基金公司在亏钱的情况下抽取提成，想必是以某大盘指数为业绩基准的！基金公司这钱赚得也太没技术含量了吧！
从港股数据来看，跟上述A股完全一样，收益率跟公司优质指数完全高度正相关！港股的B组稍有异常，主要是包含了一个大涨的煤炭公司(兖矿能源)。
全文总结：
1. 股票中长期收益率，跟公司的优质指数高度正相关；
2. 不要买烂公司股票！因为统计上确定性亏钱！
3. A股的大盘指数基金，它不是像美股大盘指数那样的好买卖！
4. 在A股和港股优质公司都很少，而烂公司港股特别多！从概率上来说港股更容易踩雷。
5. A股的优质公司在前些年涨过头，本人这2-3年重点投高性价比的中等/优良公司为主，事后看似乎是正确的，现在仍然继续！