飞泥兄的原创干货满满-安全边际
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价值投资乃是发现伟大的企业早期介入,或者耐心等待伟大企业出错受市场唾弃而介入,如果有催化剂的话这一过程会缩短很多时间,投资是一门艺术,投资绝不简单但也不能胡思乱想使其复杂化,抓住企业与市场的主线旋律却是很难的。成功投资的关键在于买的正确,不可自负。长期的成功最为难得,我们追求的是长期的丰厚投资,长期丰厚投资回报的敌人是随意。
债券和垃圾股部分看不懂,强迫看了
《安全边际》精华内容,好象没有想象中这么经典?
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7)坚持获得哪怕是相对一般的回报率是让你的资产实现复合增长的重要因素。由复利的重要性可以推断出一个必然的结论,那就是即使只出现过一次巨额亏损,也很难让你恢复过来,因为这种亏损会让之前好几年获得的投资成功的巨额回报毁于一旦。例如:一名在10年内连续获得16%回报率的投资者的最终财富,居然比一个连续9年获得20%回报,却在第10年损失15%的投资者的财富要多,这一结果让人感到以外。
19)从某种意义上说,价值投资就是在证券价格与潜在价值之间进行的大规模套利。套利交易就是利用不同市场间的价格差。
24)在经济周期成为现实之前,预见经济周期几乎是不可能的。
35)从本质上看,价值投资就是逆向投资。不受欢迎的证券可能被低估,而深受欢迎的股票几乎永远不会被低估。
38)信息的获取也常遵循80/20原则,最初80%的信息可以在最初所花的20%的时间内获得。彻底的基本面分析会降低边际回报。
39)高不确定性经常伴随着低价格。当不确定性消除的时候,价格可能已经上来了。在没有获得所有信息的情况下作出的投资决定常常能给投资者带来好的回报。
44)在不存在催化剂的情况下,潜在的价值可能会遭腐蚀,而价格与潜在价值之间的缺口会因市场反复无常的行为而扩大。因此,拥有那些有着可以实现价值的催化剂的证券是投资者一种降低投资组合风险的重要方法,从而再次增加了安全边际。
催化剂举例
1)投资企业清算
2)投资认股权配售
3)投资风险套利
4)投资分拆企业
47)尽管资金的流入帮助最早进入这一领域的投资者获得了非常丰厚的投资回报,但上涨的价格将降低未来的回报。
48)在这一领域取得出色投资表现的投资者多数是那些在这一领域尚未成为流行之前就加入的参与者。
51)因为多数投资者没有能力分析复杂证券,也不愿意对他们进行投资,对那些知识渊博又有耐心的投资者而言,此类证券的风险回报率就可能变得很诱人。
53)即使相对安全的投资也会有一些下跌风险,只不过风险较小而已。可以通过谨慎的多样化投资将下跌风险将至最低水平。将投资组合中的风险降至可接受水平所需要的证券数量不会很多,通常6~10只证券就能做到这点。
交易的一半是学会如何购买。投资者通常应当避免马上“满仓”持有一种证券。没有听从这一建议的投资者到时可能只有无助地看着下跌的价格了,而手头上已经没有了可以进行投资的储备金。保留一部分储备金,如果价格出现下跌,投资者可以使用这些资金“以低于平均价格买进”
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