欢迎关注：投基摸狗

昨天初步谈了债券专题的第一部分债券是什么和债券的特性，今天来讲一下债券（债券基金）的收益（就是怎样赚钱）嗯，对，聪明的你已经猜出来明天就会讲一下债券（债券基金）的风险（就是赚钱的同时别亏钱）。

至于很多人关注的如何应对人民币贬值，其实债券基金里面也有QDII海外债券基金，我会应大家需求调整一下把放在最后一位的QDII海外债券基金提前。

昨天已经说债券有收益性，收益性来自利息和买卖价差。现在简单重复一下利息和买卖价差。

利息：利息就对往外借出钱的人来说就是出借资金获得的本金以外的收益，对借钱的人就说借钱的成本，如果非亲非故，别人肯定不会免费借钱给你，这就是利息。

买卖价差这个好理解，一张面值100元的债券，你买的时候花了100.5元，但是现在那个债券101元了，你在价差方面就赚了5毛。决定债券买卖价格的因素比较多，比如债券利率，市场利率和准备金率（央行基准利率），发债人情况变化，甚至还与汇率等等有关。

回到专题系列一渔村老王的案例里面，年底了老王的渔船翻船就是发债人资产状况恶化，如果那时候渔村人人都准备借钱买渔船打渔，利息从老王借钱那时候1000铜板还50铜板利息变成1000铜板还100铜板（用来说市场利率上涨0，那么老王的债券对于村里有闲钱的人的吸引力就大不如前，大家能赚100铜板利息，肯定不乐意只赚50铜板，大家都喜欢赚100铜板了，那么收益50铜板的债券价格就会下跌。

大家知道老王遇到贵人答谢老王一大笔钱的时候，那么老王的还债能力增强，原来偿付不了的债券不仅能对付还能支付利息的时候，老王的债券肯定会价格上涨到正常情况下。赵裁缝在老王渔船翻船债券暴跌以后抄底不仅获得利息也获得差价就是债券利息和价差收益的典型代表。

下面重点讲一下债券基金的收益性。
债券基金就是我们普通人把钱汇集起来由基金公司的人替我们操作债券。很多人问为何要让基金公司的人替我们操作，我们资金操作不好吗，理由是我们不是专业债券投资者没有那样多时间和精力（债券相对专业），其次我们资金量太小也进不去债券交易量最大的市场银行间市场。

之前说的市场利率和债券利率决定债券价格或是收益率，这里说一下：一个债券发行时候会根据发行人资信情况和当时市场利率等等确定价格。但是市场资金利率价格是波动的，大家还记得前两年的钱荒吧，那时候市场资金利率高，债券吸引力就相对低一些，简单易用的余额宝收益都能5%甚至超过6%，我为何要去那6%的债券，那么债券吸引力会下降，债券价格也会下跌。

如果市场利率低，而债券利率高，那么我就可以从市场上借钱来买债券，扣出借钱的成本还是赚钱的，这就是套利。这个我就不拿老王的案例来说事了，大家想想14年下半年到15年上半年，股市暴涨，你从券商借钱利率年化是8.6%，那种翻倍行情下别说8.6%，就是48.6%都有人敢借钱买股票，为何？因为你赚钱速度远超过你借钱的利率，这就是加杠杆，债券市场也是这样。

现在债券市场投资者绝大部分投资者（机构）都会加杠杆来增加收益，债券牛市时候谁能加杠杆时候做到（时间）早、（速度）快、（价格）低，谁就能赚大钱。

你也会问了上涨时候加杠杆借钱买很爽，下跌时候很痛苦呀？那么债券下跌时候加杠杆的也会很痛苦，so现在国家出了新规定了，普通债券型基金以自身基金资产为限制，最多加40%的杠杆，封闭式债券基金等等可以加100%的杠杆。

欢迎关注：投基摸狗

债券系列专题一链接请点击网页链接