2022年2月收官。23日出乎意料的俄乌战争成了下旬主要的主题。我在期间，清空了紫金矿业，减仓了中国海洋石油。而分批布局磷化工、光伏组件，从一月初的布局防守到三月始的全面进攻。

从资源标的来说，我看好的有磷、硅、钾、锂。从估值和市场热度来说，又淘汰了钾和锂。在硅和磷中考虑，跟倾向于整体估值偏低，且化肥+绿电双相关的磷。从目前高企的能源价格来说，将有一段时间形成：油气--绿电---相关资源的螺旋式预期上升阶段。俄乌的政治前期我们无法判断，从最差的情况来预计，仍会有农业-化肥的预期保底。而清空厦门象屿追光伏组件的头寸，更想用3月难得的预期抬高的窗口期获得比较好的收益。

从全年的经济形式来说，依旧要非常关注2月的M1数据。而1-2月的公募基金投放量依旧低迷，只能支持比较亮眼并有中期业绩支撑的版块，3月份预计蓝筹会小幅调整。而热点版块中，市场是否进一步催化依旧有赖于美联储的政策及东欧局势的变化，全年将可能不断在进攻--防守之间切换操作。