有时候，我觉得市场特别轴。比如我提到21年之前的土储的问题，市场在计算房企价值的时候，大致的框架是，即使房价下行百分之多少，住开业务值多少钱+经营业务值多少钱，然后再减去负债，计算出一家企业的价值。在这里，有几个变量，一个是房价的变化，一个是去化率的变化，一个是融资利率的变化，...
以五年或者十年角度看，它可能一直很稳，长期回报率约等于股息率，毕竟长期roe低于银行存款，不卖资产股息都拿不了多少，还不如低位买入指数基金，回报率和稳定性更高。
也有道理，但这里是一个打折买优质资产的机会，安全边际较高吧。另一个方面可以通过资产出售来分红回购提高股东回报。