现在的政策如何,放宽了吗
过去十年好未来营收复合增长率为45%,如果好未来能回到2017年的净利润水平2亿美元,同时保持45%的增速。毛估估好未来当前的内在价值为43美元,考虑安全边界,合理买入价格为29.36美元。假设十年后好未来的PE为20倍,以当前30美元的价格买入,未来十年的年化收益率约为25%。
综上,笔者认为,好未来依然是一台赚钱机器,只是当前的在线模式导致营销成本上升,利润下降。但只要需求存在,好未来的管理层终将找到合理的成本利润结构,目前正在推广的Online-Merged-Offline (OMO) 线上线下融合模式就是个良好的开局。好未来的未来前景依然值得投资者的期待。
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