【套利妙计安天下，赔了夫人又折兵】
1、  指数波动大，整体折价小（如-1%左右），这时做折价套利，买入AB合并后T+1日赎回，在T+1日的母基金净值波动很可能超过整体折价，这样做的折价套利安全垫很小。如果没有合适的对冲（比如卖空风险暴露、市值、BETA相对应的股指期货，或卖空后同时做几个行业的折价套利），亏损的可能性较大，以收盘净值申赎流动性不佳，要付相对昂贵的赎回费，T+3或T+5日钱才到账，性价比低。
由于无对冲的折价套利实际上是对行情有主观判断的，所以整体折价小于-2%，无对冲的折价套利不如直接买B，在现阶段A价格较高的情况下直接买B的安全垫实际上比折价套利更厚。
2、  同理，指数波动大，整体溢价小（如1%左右）做无对冲的溢价套利意义也不大。溢价套利承受两日的波动，风险更大。无论折价还是溢价套利，实质都是以更低的成本更厚的安全垫去获取相应份额。当波动远远超过安全垫时，这种降低流动性的做法有可能反而增大投资风险。猴市大幅震荡行情慎做无对冲的分级套利。
3、  指数大跌，分级B跌停，但赶不上净值跌幅，这时出现的整体溢价是假的，申购分拆后拿到的B卖不出去，直到溢价消失。这时母基的亏损加上可能下折的风险，这样的套利容易亏损。
4、  流动性不佳品种（如日均成交额低于1000万），容易有价无量，看到的折溢价实际上都没有成交量来承接套利。
【行情回顾】今日大盘高开高走站上十日均线。上证指数上涨2.26%，深成指上涨2.67%。指数版块普涨。两市成交0.89万亿，未放量难言站稳，上有套牢盘下有托底，二次筑底是否完成有待观察。
中国神船即将诞生。参考南北车，海运指数将迎来翻倍行情，产业链将显著受益。
【分级A】受益于观望情绪，分级A疲弱但跌幅不大。分级A共81只下跌，28只上涨。交易型投资者可以在类似与大盘反向震荡的行情中受益。但对于配置型投资者，分级A价高而收益率低，未到配置良机。
【分级B】B类全面上涨，31只涨幅达8%以上。验证了之前分级B是高风险偏好投资者抢反弹机会的观点。虽然如此，现在行情已非单边上涨行情，追涨需谨慎。临近下折品种依然风险大。离下折较远的折价高杠杆品种可关注。
【分级基金关注】
【临近下折！】证券股B、证保B级、证券B级、创业板B、券商B级临近下折、高溢价率的B类抢反弹风险收益比不划算，不建议参与。
【高杠杆、整体折价、流动性好】房地产B、食品B、中小板B、中小B、煤炭B基、电子B、商品B、国企改B、上交所国企改B、医疗B、有色B、医药B，杠杆高，反弹利器，适合高风险偏好投资者。
【主题型分级】国企改革、新能源、高铁、一带一路等主题分级B类走出了偏离指数较多的走势，个人投资者切勿盲目追涨，追涨在震荡行情中很大可能是给套利者送钱。有条件的投资者可以选择整体溢价品种申购套利、整体折价品种买入合并赎回套利。
【分级A】近期避险导致分级A上行较快，价格较高，风险较高，难言是避险品种。较高风险偏好、趋势投资者、交易型投资者仍然可以关注低于均线、折价的品种。持有者可以逢高减持。