作 者 ： 石 羊 编 辑 ： 小市妹
瑞幸刚刚接到了纳斯达克的退市通知，依据有二：一是虚假交易引发了公众利益担忧；二是公司未在过去公开披露重大信息，即未披露用于执行此前披露虚假交易的商业模式。
瑞幸计划举行听证会，即使有申辩权利，但专家组会同意其继续留在纳斯达克吗？
美国股票市场作为成熟市场，市场容量足够庞大，机制健全，监督到位。每年纳斯达克大约有8%的公司退市，其中一半以上是强制退市。纽交所的退市率约有6%，其中1/3强制退市，上市数量与退市数量相当。
此次瑞幸退市，属大概率事件。
再观国内，A股市场也在加快无良公司的退市进程。
2018年7月，证监会修改了上市公司退市制度，11月，沪深交易所发布了强制退市的实施办法。回顾2019年，长生生物作为重大违法强制退市第一股，被记录在A股的历史上。因违规生产疫苗，2018年11月深交所启动对长生生物（002680）重大违法强制退市机制，历时一年，长生生物在2019年11月被摘牌。2017年长生生物市值达到巅峰143亿元，而退市时，市值仅为7.5亿元。
巨额负债与长年亏损的海润光伏（600401）于2019年7月被摘牌。
雏鹰农牧（002477）也于2019年10月被摘牌，它是继中弘股份后的第二只跌破面值退市股。根据规定，如果股价连续20个交易日低于1元将会被进行退市处理。
华业资本（600240）因为百亿虚假债权引发债务危机，2019年4月起，股价连续暴跌，触发面值退市机制，目前已被摘牌。
曾经的全国电子百强大连控股（600747），也因违规占款17亿的问题股价坠入深渊，2019年12月12日被摘牌处理。
此外，包括存在债务危机、董事长涉嫌合同诈骗罪被捕的众和股份（002070），连续三年亏损、无钱支付审计费用的华泽钴镍（000693），实控人涉嫌套现24亿的印记传媒等上市公司，均已退市。
据统计，2019年A股有18家企业退市，创下了历史新高。对于目前拥有近4000只股票的沪深两市来说，退市率仅为0.5%左右，对比美股仍有差距。
而随着今年三月新《证券法》的正式实施，强调取消暂停上市环节，触发条件的直接退市。未来在A股市场上或将引发退市潮，退市制度也将继续完善。
今年以来，连续两年期末净资产为负值、连续两个会计年度会计师无法出具审计报告的保千里（600074）已经退市。华锐风电（601558）也因股价连续低于1元正在退市整理。
就当前来看，金亚科技（300028）、*ST凯迪（000939）、千山药机（300216）等公司面临着直接退市，盛运环保（300090）、*ST信威（600485）、*ST斯太（000760）、*ST盐湖（000792）等也非常危险。
证监会多次强调加强退市制度，呼吁价值投资。以前，这多多少少还是停留在口头上的事，现在，还在炒作存在退市隐忧的股民要小心了，未来随时可能遭遇断头一刀。加强退市是好事，清除不良上市公司，将会提高市场整体质量，降低经营成本，也会引导投资者理性投资，真正的实现优胜劣汰。
综合来看，业绩持续亏损并被提示风险的ST公司，被强制退市的可能比较大。市值观察特梳理目前的ST公司在此，供投资者参考。
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