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![[捂脸]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_33_face.png?v=1 "[捂脸]"){kind=small}
），今年只有1.58億債務到期，也是為甚麼有空間能夠回購永續債的原因，下年有27.72億債務到期（當中15億是定息票據，另外12.72億是銀行貸款）定息票據部分分別對應以下三張債券，2億 4.0%、3億 3.66%、10億 2.1%。最好的情況是有能力一次把這15億清掉，。至於浮動債務方面，除了加路連山道貸款按 H + 0.75%算之外，其他大部分應該也是按香港銀行同業拆息（HIBOR）+ 一定的Basepoint去算的。目前看來，今年上半年的一個月HIBOR比上年下半年低（如果沒有看錯），這部分的利息應該比上年下半年低，與上年上半年相約![[大笑]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_02_laughing.png?v=1 "[大笑]"){kind=small}
除了債券和銀行貸款，希慎還發了兩筆永續債，4.85%那筆，沒有Coupon Reset的，是真永續。但4.1%那張，下年9月就Coupon Reset了，最近回購了1億美元，還剩下大概7.5億美元未償還，這部分要看看怎麼再融資。這樣看來，希慎現在大概每年還10億債，利息上升的空間有限，除非外圍息率飆升吧![[抱拳]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_53.png?v=1 "[抱拳]"){kind=small}
將來看看息率怎麼走，就大概知道利息支出怎麼樣了但是希慎家族总的资产的组合里面肯定是有增有减的。
你的港股账户是不收税金的，所以10%的回报率确确实是蛮高的，但是用港股通去买的话还要扣税，好像是28%，这个还要多考虑一点。
确实在现在的情况下，对于希慎系的理解应该再全面一些，再深入一点才好。$希慎兴业(00014)$ 和$嘉里建设(00683)$ 的业态的分布也不一样。
我個人認為不會，$1.08能守著的，除非其他因素大變（非投資建議[抱拳]）
物业评估价值下降了，这个回报率就上来了。所以我还是看他的租金收入和现金支出的问题。
希慎的租金收入应该还有下浮的压力吧。兄弟在当地可以多关注。
我对这个公司也是关注很久，但是也没有深入去钻研它，一个原因就是港股的披露的不是充分，还有一个就是涉及的政治与经济的因素。
从利希慎家族的历史来看的话，还是感觉到这个历史的传承和文化，对上市公司的长期的价值的保持还是能做到的，“长宜子孙”，是中国传统文化，但在大陆的红色文化氛围里面，不知道又会如何，又会有什么样的政策的改变。
專業就不敢當了，只是一個平平無奇的散戶（老散）[大笑] 最後回應你的第三點，新項目開發支出。這個主要大頭在加路連山道建築成本（60 - 80億）+ 利園翻新（15 - 20億），兩個也預計在2026年底落成（利園翻新跟加路連山道項目一同落成），暫時沒有收入，但利息支出照付[捂脸] 加路連山道是跟華懋 60：40合夥，假如說建築成本是80億，希慎需要負擔當中的48億，華懋負擔其餘32億。上面說到 H + 0.75%那筆貸款，是可以為項目建築成本及相關建築成本的最高80%進行融資或再融資，看看華懋甚麼時候把錢打到希慎賬上就可以了，資產負債表上的應付非控股權益款項。到時候拿著建築證明去銀行，應該就能提取貸款，所以有合理的理由相信，希慎部分的賬面現金是用來準備建築成本，不是閒置現金來的[斜眼] 這邊要看他們提取多少貸款了，最多可以借50.4億（兩家公司合借），按比例分，希慎能借到30.24億（自己墊支17.76億），而華懋能借到20.16億（自己墊支11.84億），是不是借足50.4億，要看他們怎麼想了，但這部分應該快要入賬[牛] 除了這兩個大頭，之後應該沒有甚麼資本開支了，反而是等待項目落成。希慎有很多項目投了錢，但暫時沒有現金收入，但利息照給，例如加路連山道三棟商廈、土瓜灣跟恆基合作的項目、醫療集團（看起來這個等待二次上市機會）...
所以个人投资者在投资的时候还是要用组合的方式来处理，因为对于希慎家族来说，他的资产有进退，有增减，此处盈利不足，可以从抵触来补充，而如果投资者重仓投入这个股票的话，那进退余地会不足。
#缘富读希慎兴业# 谢谢兄弟分享。2024年是利希慎家族的第1个100年，$希慎兴业(00014)$ 2023年年报里面就写了开启第2个100年。从这个角度来看，确实还是有一个想长期持有他的决心想法。